沐鸣2平台已注册入口_全球镍市场供应缺口扩大

世界金属统计局(WBMS)近日公布的数据显示，2019年1—6月全球镍市场出现供应缺口，表观需求超过产量5.55万吨。2018年全年计算的缺口为9.57万吨。2019年1—6月全球矿山镍产量为120.49万吨，较2018年同期高出10.6万吨。中国冶炼厂产量同比增加4.7万吨，表观需求量同比增加7.9万吨。近期我们看到镍价出现较大幅度上涨，一方面随着新能源汽车的发展，镍的远景需求有值得期待的地方，但是另一方面我们也看到今明两年印尼确实有一些新项目投产。在当前这个时点，市场对镍未来行情的演绎是有一些分歧和争议的。,A红土镍矿改变镍的供需形态,从源头来看，镍来源分为两个途径：一是硫化镍矿，但硫化镍矿在地球上比较稀少。根据美国地质勘探局(USGS)统计，2019年全球镍储量中约60%为红土镍矿，40%为硫化镍矿。目前硫化镍矿基本上都是20世纪80年代之前发现的，20世纪80年代之后几乎没有特别大型的硫化镍矿出现。由于硫化镍矿长期被开采，而近30年来硫化镍矿新资源勘探没有重大突破，保有储量急剧下降，这也导致了此前镍一直处于非常稀缺的状态。后来随着2010年之后红土镍矿被开发利用，以镍铁的形式出现在市场当中，用镍铁生产不锈钢逐渐成为主导。,硫化镍矿可以形成精炼镍，其中间体也可以生产硫酸镍。红土镍矿有两个路径：一是火法冶炼，直接生产镍铁;二是湿法冶炼，可以生产硫酸镍。但是湿法冶炼成本特别高，淡水河谷已计划在未来几年与合作伙伴在镍项目上投资50亿美元，其中就包括与日本住友金属共同在电池级镍厂项目上投资25亿美元。, ,, ,图为中国不锈钢粗钢产量(单位：万吨),从中国市场来看，80%以上的镍需求来自不锈钢。市场上主流不锈钢要求含有8%的镍，而镍具体是来源于镍铁还是金属镍没有太大的意义。但是由于镍铁里面含有铁，铁相当于白送，成本就比较低，所以会尽可能用镍铁里的镍填满8%，如果填不满再用电解镍补充。这个问题就是当前行情的关键，镍铁所生产的不锈钢主要为304不锈钢，镍占比8%，铬占比18%，优先保持铬的满足量，其次保持镍的满足量。因此假如镍铁的品位较低，例如在10%以下，在保证铬满足量的情况下，无论怎么配都配不到8%。但是假如说镍铁的品位提升到13%以上，那么整个过程不需要用到金属镍了。目前，印尼青山三期工厂镍矿品位直接提升到13%，因此不需要额外的金属镍。而菲律宾的镍矿品位一般较低，生产出来的镍铁通常在9%的含量，就需要用到金属镍。总之，印尼不锈钢替代国内不锈钢，最后的实际效果就是把金属镍的需求挤出去了一部分。,B需求上升而供应没有明显上升,目前中国的镍总供应量加在一起是10万吨左右，在中国的供应结构当中，对外的依存度非常高，我们能够自产的金属镍只有金山、吉恩等企业。这些企业在国内有一部分自己的矿山，但是产量弹性空间很小。虽然中国可以自产镍铁，但是镍铁的原料大多需要进口，金属镍除了自产以外绝大部分也是依靠进口，所以综合来看对外依存度高达75%以上，个别年份更高。