沐鸣2代理注册_尚福林：中国资本市场的改革发展与创新

　　  

　　◎尚福林 　　 

　　改革开放20多年来，中国经济迅速发展，从1979年至2005年国民经济年均增长9.6％，综合国力跃居世界前列，社会主义市场经济初步建立并不断完善。在建立和完善社会主义市场经济过程 

中，我国资本市场规模不断扩大，市场化程度不断提高，改革、发展、创新深入推进，为推动经济体制改革，促进国民经济发展和结构调整做出了重要贡献。今后一个时期，要继续加强基础制度建设，强化市场监管，积极推进市场体系建设，拓展市场深度与宽度，进一步完善市场机制，健全市场功能，强化金融协调监管，优化外部环境，使我国资本市场在新的起点上，实现又好又快的发展。 　　 

　　资本市场是推动国民经济发展的重要力量 　　 

　　现代资本市场的发展，既是现代市场经济发展的必要条件，也是现代市场经济发达程度的标志之一。全球主要经济体经济发展实践表明，资本市场和实体经济的协同发展，是一国经济可持续增长的重要动力。在微观经济实体中，货币资本能够凝合其它要素，形成生产过程的先导，提高社会资源的利用水平和经济的运行效率；在宏观经济中，货币是否能适度地转化为资本，资本是否能配置于最具效益的行业和企业，直接影响到一个国家经济的整体竞争力。相关研究进一步表明，与发展中国家相比，发达国家之所以发达并不是由于发达国家投资率更高，而在于发达国家有更高的资本配置效率。 　　 

　　以1990年末上海、深圳证券交易所的成立为标志，经过短短十多年的建设与发展，我国资本市场从无到有，从小到大，市场初具规模，基础设施不断改进，法律法规体系日趋健全，市场监管体系逐步完善，规范化程度不断提高，投资者队伍日益壮大，对外开放步伐稳步迈进，资本市场具有的各项功能逐步得到发挥，已成为推动国民经济增长和社会进步的重要力量。 　　 

　　一是资本市场规模不断壮大，已经成为社会主义市场经济体系的重要组成部分。截至2006年12月5日，境内上市公司总数从资本市场建立之初的8家上升到1422家，总市值超过7.47万亿元，占当年GDP的比重约37％。上市公司业绩稳步增长，年报显示，2005年上市公司主营业务收入超过4万亿元，相当于当年中国GDP总量的22.16％，中石化、中国银行、中国工商银行等一批规模大、盈利能力强的上市公司正日益成为资本市场的骨干力量。同时，上市公司的行业布局日趋合理，产业结构由以传统工商业为主转向以制造业、电信、电子、电力、石化、金融等基础和支柱产业为主的新格局。 　　 

　　二是资本市场资源配置功能逐步得到发挥，有力地促进了企业的改革和发展。截至2006年11月底，我国企业通过境内资本市场筹资总额超过10830亿元，发行境外上市外资股（H股）的境内企业共有136家，累计筹资891.35亿美元。一批优质大盘企业通过资本市场发行上市，不仅促进了企业经营机制转换，促进了现代企业制度的建立和完善，而且加速了资源向优势企业集中，增强了企业核心竞争力。同时，资本市场有力地推动了企业重组和产业结构调整，日趋活跃的并购重组促进了国有资产的保值增值，并为民营企业的发展提供了广阔的空间。 　　 

　　三是改变了我国居民传统的投资意识，为投资者提供了多样化的投资选择。由于资本市场具有分散风险和风险代偿的功能，因而为愿意承担一定风险的投资者提供了增加财富的机会。经过十多年的发展，我国资本市场投资者的投资理念日趋成熟，市场投资品种也已由早期单纯的国债和股票，扩展到包括股票、证券投资基金、公司债、公司可转换债券、国债回购、商品期货等多样化产品格局，为各类投资者提供了多元化的投资选择。 　　 

　　四是资本市场对外开放逐步扩大，对外交流不断加强。截至2006年11月底，我国已经批准设立8家中外合资证券公司和24家中外合资基金管理公司。在人民币资本项下未实现完全自由兑换的情况下，我们还建立了合格境外机构投资者（QFII）和合格境内机构投资者（QDII）等制度，近年来，境外金融机构参与我国资本市场的要求日益强烈，在一定程度上提升了我国经济在国际上的影响力。同时，我国证券监管机构加强与各国监管机构合作，积极参加国际证监会组织的多项活动，并同30多个国家和地区签署了双边监管备忘录。 　　 

　　以科学发展观为指导，深化我国资本市场的改革、发展与创新