沐鸣2代理官网_有色金属行业业绩增长仍可期待

最近,全球主要有色金属价格部分出现上涨,铅、锡、镍价均创出新高。在基本面和库存均相对稳定的情况下,出现如此显著的涨幅,暗示着市场人气正在积聚,表明投资基金可能正在重新回到市场中。行业内相关上市公司未来业绩增长仍可预期。

黄金 具有长期投资价值 

据世界黄金协会统计,2006年全球黄金需求量下降10%,至3362吨。主要是由于高企的金价抑制了人们对金饰的消费。但2006年第四季全球黄金需求开始回升,较2005年同期增长近6%,达到986.6吨。在黄金消费结构中,黄金投资需求有所增长,由2005年的596吨升至637吨,增幅7%。国内方面,黄金消费比较平稳,库存小幅回升,2006年黄金消费量约为240吨,较2005年仅减少了1吨。2006年国内产金量为240.08吨,同比增长7.15%,为历史最高水平,国内供求基本平衡。 

受油价回升和美元贬值的影响,2月份国际、国内黄金价格环比分别上涨4.3%和3.7%。未来油价有望继续回升,而美元贬值也将持续,黄金的保值作用将得到体现。同时,基本面也将对黄金价格形成良好支撑。从全球来看,矿产金的供给增长有限,而消费在2007年将保持强劲,尤其是中国、印度等地区的金饰消费非常乐观。 同时,随着国内黄金投资品种的增加,黄金投资需求将大大提升。因此,无论是从黄金的基本面还是金融属性来看,2007年黄金都具备很好的投资机会。 

锌 基本面将助推价格上涨 

锌是二月份跌幅最大的金属,国际、国内环比跌幅分别为14.9%和4.16%。

锌价的大幅下跌主要是受全球经济增速放缓,尤其是美国经济的影响。同时,国外进口矿加工费已由前期接近0左右水平升至近期的250至280美元,锌矿的供应瓶颈得到了缓减,市场对锌冶炼产能的大量释放的担忧也由此产生。而近期,锌库存小幅回升的现象也提升了人们对基本面改变的担忧。2007年全球锌市供不应求的局面将继续存在,但短缺现象较2006年有所好转。

虽然锌供应量在2007年将有比较大的增加,但消费的增长依然可观,特别是在目前锌价大幅下跌后,下游用户购买动力加大,而国内镀锌板及汽车行业的快速增长都带动了锌需求。

据国际铅锌研究小组预测,2006年全球锌短缺42万吨,2007年将缩小到18万吨。基于锌良好的基本面,继续看好2007年锌价。

铝 氧化铝产能大量释放

2月份,国内电解铝价格继续下跌,环比下跌1.35%；而国际铝价维持震荡。电解铝价格将继续回落,且国内铝价的跌幅将大于国际铝价的跌幅。原因是：

1、国内电解铝闲置产能的释放潜力巨大。目前国内电解铝产能利用率仅约75%-78%。如果剩余的产能全部释放将增加电解铝供应量300万吨左右。

2、未来新增电解铝产能非常可观。据发改委统计,目前,国内在建项目11个,建设总能力112万吨；拟建项目0个,总能力140万吨。也就是说未来将有252万吨新增电解铝产能。而根据各机构对国内电解铝消费的乐观预测,即便消费增速达到25%,也只增加了213.5万吨的消费量,供应量的增加远远大于消费量的增加。

因此,仅从潜在增量上来看,国内电解铝市场供应过剩局面仍将存在。而存量方面,2006年国内电解铝产量为919万吨,消费量为854万吨,国内市场已供应过剩65万吨。因此,2007年国内电解铝价格将受到基本面供过于求的影响持续下跌。春节之后,国内各地的铝锭库存出现了明显的增加,表明供给方面相当宽松,值得关注。

而国际电解铝价格也难逃下跌趋势,由于氧化铝价格的大幅下跌,使利润从上游氧化铝生产转移到中游电解铝生产,致使全球电解铝厂开始重起闲置产能,有消息称,美国闲置产能纷纷开始投产,其中包括美铝在华盛顿的intalco工厂、哥伦比亚福斯铝业、Ormet等等。但由于国内电解铝出口退税的取消及出口关税的上调,国内电解铝出口量受到限制,因此,国内电解铝产量的大幅增加对国际铝价的冲击有限。 

2月1日,中国铝业将氧化铝出厂价由2400元/吨上调至3600元/吨,上调幅度50%。这是继国内七家氧化铝冶炼厂联合对现货提价至2900至3300元/吨及国际氧化铝现货价格大幅回升后中国铝业的第一次提价。未来中铝再次提价的可能性很小,氧化铝价格的回升不具备持续性。氧化铝价格主要是受供需基本面影响,2007年受国内氧化铝产能的大量释放的影响,国内供应过剩的局面依然存在。据中国有色金属工业协会预测,2007年国内氧化铝产能将达到2700万吨,同比增长42％；产量2000万吨,同比增长46％。而一些影响氧化铝价格的短期因素也已消除,如春节备货已结束及几内亚罢工也已结束。预计2007年氧化铝价格将维持低位。